2024年，全球能源转型催生了电池材料市场的结构性变革。作为一次电池正极材料与二次电池基础材料的核心供应商，深圳市新昊青科技有限公司观察到，电解二氧化锰（EMD）的供需格局正经历近年来最剧烈的波动。这并非简单的价格涨跌，而是整个产业链从“粗放扩张”向“精细化匹配”的深刻转型。

电解二氧化锰：一次与二次电池的“双栖”战场

电解二氧化锰不仅是碱性锌锰电池中不可或缺的一次电池正极材料，更在钠离子电池等新兴二次电池基础材料体系中展现出替代潜力。其生产高度依赖锰矿资源与电解工艺，全球产能集中度极高。2023年，中国EMD产量约占全球70%以上，但环保限产与矿石品位下降，导致电池级硫酸钴等伴生金属的回收利用成为降本关键。

供需剪刀差：2024年核心矛盾

供应端，主要产区广西、湖南因电力成本上升，中小产能被迫退出。需求端，一次电池市场趋于稳定（年增速3%-5%），但动力电池与储能领域对新能源材料的研发投入，拉动了高纯度EMD的需求。据第三方机构数据，2024年Q2，电池级EMD价格较年初上涨12%，而工业级仅涨3%。

具体来看，电解二氧化锰的供需缺口预计在2024年下半年达到峰值。主要逻辑有三点：

• 海外矿山（如南非、加蓬）发运受地缘影响，原料成本传导至冶炼端。
• 钠离子电池产业化提速，对EMD的品位要求从92%提升至95%以上，筛选率下降。
• 国内“双碳”政策加码，部分老旧产线被强制技改，实际有效产能缩减。

价格预测逻辑：从成本到博弈

我们不应过分依赖单一线性模型。2024年EMD价格走势，更多是一次电池正极材料的刚性需求与二次电池基础材料的弹性预期之间的博弈。以电池级硫酸钴为例，其价格低迷导致部分湿法冶炼厂转产EMD，反而加剧了低端市场的竞争。

从定价锚点看，当前EMD成本支撑线在1.2万元/吨（含税），而市场实际成交价在1.4-1.6万元/吨区间。若下半年钠电项目集中招标，价格有望突破1.8万元/吨。但需警惕，若新能源材料整体板块回调，EMD也难以独善其身。

1. 短期（Q3）：价格震荡上行，关注锰矿到港量与电力政策。
2. 中期（Q4）：若去库存顺利，价格中枢上移至1.6万元/吨。
3. 风险点：环保督查常态化可能导致临时停产，引发脉冲式跳涨。

深圳市新昊青科技有限公司建议下游客户在Q3建立安全库存，并关注高纯度EMD与电池级硫酸钴的联产工艺。这不仅是成本管理，更是供应链韧性的关键。